公链之王被多条链包围打压，落魄的以太坊能否称王归来？

从表面上看，今天是以太坊最黑暗的时刻，而最黑暗的时刻往往在黎明之前。 种种迹象表明，ETH 2.0或将成为以太坊的下一个爆发点。

文字 | 秦晓峰运营 | 盖瑶编辑 | 陆晓明

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

作为最早的公链之一，以太坊（ETH）曾被誉为“公链之王”。

在ICO（Initial Coin Offering）热潮消退后，项目方开始大举抛售ETH，这也导致ETH价格从历史高位（1400多美元）暴跌80%。 在今早的大跌中，以太坊跌破200美元压力位，随后突破190美元关口，徘徊在188美元。

入场后，很多新韭菜都成了接盘侠，骂以太坊是割韭菜的镰刀。 即使是今年 4 月开始的牛市也没有导致以太坊价格大幅回升。 看着以太坊的K线，抄底者想问：以太坊还有救吗？

除了币价不尽如人意之外，以太坊在技术和社区治理等问题上也饱受诟病。 许多开发者转向新的公链进行开发。

有人离开，有人坚守。 有开发者认为，无论是用户基础还是基础设施建设，以太坊仍然是目前最好的公链。

“多亏了ICO的崩盘，不然很多人以为以太坊只能用来融资。” 开发商表示，ICO的崩盘是以太坊由虚转实的契机。

如今，开发者和投资者都将希望寄托在 ETH 2.0 上。

以太坊有未来吗？ ETH 2.0 能否成为以太坊重生的契机？

项目方卖韭菜

“我种了ETH，结果它一直趴着，上不去。” 散户白胜有些无奈。 “后来，我亏了一些钱，都换成了比特币，我不敢再拿ETH了。”

今年年底后，加密货币迎来复苏。 比特币屡次登上热搜，吸引了大批投资者，白胜就是其中之一。

彼时比特币风生水起，但作为新韭菜，白胜选择了以太坊作为投资标的，并以300美元上车。

“群里老师说，以太坊曾经是仅次于比特币的主流币种，没涨，还有补涨的机会，就买了以太坊。” 白笙解释道。

然而，现实与理想总是有差距的。 以太坊在达到360美元的峰值后开始回落，并没有迎来补涨。

从今年以太坊的走势来看，明显弱于比特币：比特币最高涨幅超过270%，而以太坊最高涨幅仅为170%。 今年涨幅不到40%。

此外，今年以太坊的涨幅也明显弱于其他主流货币：EOS（+45%）、LTC（+145%）、BCH（+95%）。

“主流币那么多，我选了最差的一个，刚入场就被割了韭菜。” 白胜对以太坊的价格表现颇为不满，但他也有一个疑惑：为什么今年以太坊的价格走势如此糟糕？

加密分析师塞尔达认为，主要原因是以太坊使用量减少，项目方抛售以太坊，形成抛售压力，价格难以上涨。

1、融资渠道变化，买盘减少

2017年ICO浪潮方兴未艾，以太坊是重要的筹资手段。 项目方在募资时只接受ETH。

“我们之所以只接受ETH，是因为当时几乎所有的代币都是基于以太坊区块链发行的，ETH也可以作为GAS。” 一位匿名项目方解释道。

当时包括EOS在内的很多项目都是通过ETH募集资金的。 强劲的募资需求促使以太坊买盘增加，推动以太坊价格持续上涨，最高达到1400多美元，成为市值第二大加密货币。

如今，ICO 热潮已经退去，ETH 不再被接受用于项目融资。 比如最近的公募项目Nervos，只接受稳定币USDT作为募资方式。

一位项目方向Odaily星球日报解释道：“现在以太坊基本面并不乐观，价格可能会再次下跌，如果想卖（变现），就会有卖压，跌幅会更大。”直接用稳定币或法币募集资金。”

“ICO是ETH的一个重要使用场景，当ICO崩盘的时候，买ETH的人会越来越少。” 塞尔达解释道。

2、项目方抛售，形成抛压

由于运营和发展需要资金，项目方也会选择出售手中的ETH换取法币。

一家以太坊项目方告诉Odaily星球日报，其公司在去年5月和9月共分批卖出3万枚ETH，清算手中的存量代币。

根据 The Block 的研究，通过 ICO 筹集资金的项目持有的 ETH 数量在过去一年中一直在稳步下降。

数据显示，过去12个月，57个代币融资项目，每个项目平均每月清算或转让2500个ETH（约合53万美元）。 这些项目共募集了 820 万个 ETH，其中 590 万个 ETH（72%）自代币融资以来已被转让或清算。

大量抛压不仅让ETH价格难以回升，还将价格打压至底部。

Santiment数据显示，ICO项目方在去年12月密集抛售ETH，12月14日销量达到创纪录的4.5万枚，当时ETH价格触及82美元的近一年低位。

“如果想让ETH价格回升，首先要有新的炒作热点，可以刺激买盘；其次要等卖压全部出货，消除上方阻力位。” 塞尔达解释道。

项目开发，不断质疑

除了性价比不佳，在新兴公链纷纷围攻下，以太坊也饱受质疑：技术瓶颈、开发者流失、治理混乱、V神中心化。

1、技术瓶颈

作为最早的分布式通用计算平台，以太坊现在的处理速度略有不足，即TPS（Transaction Per Secound，交易吞吐量）不高。

Etherchain.org数据显示，目前以太坊的TPS仅为8.4，并且一直稳定在这个数值附近。 过去一周，整个以太坊网络的未确认交易数一直保持在3万笔以上。

相比之下，以太坊的竞争对手遥遥领先：EOS和TRON（波场）一般都能达到50个以上，有时甚至达到数百个。

“TPS速度慢，确实会产生很大的影响。”以太坊黄皮书译者杨震说。 “比如在游戏中，你一拳打到对方，你不能等15秒数据打包出来，肯定玩不了。” 走了。”

拥堵的以太坊只能通过提高gas费来打包交易。 根据 coinmetrics.io 的数据，目前以太坊 gas 费为 0.04 美元，呈上升趋势。 去年的峰值达到了2.1美元。

2. 失去的开发者

从去年开始，部分开发者转向了其他公链，部分原因是上述TPS和未解决的技术瓶颈。

但开发者陈静告诉Odaily星球日报，开发者转向其他公链更重要的原因是公链的政策支持。

“虽然有些公链的用户基础没有以太坊那么深。但对我们来说，生存是第一位的，哪里支持力强，我们就去哪里。” 陈静解释说，他所属的公链将给予DAPP项目开发者10万至50万元不等的资金支持，并联系媒体进行宣传。

此前，波场为了鼓励开发者使用其区块链，给予项目开发者10万美元的资金支持。 去年12月在波场走红的波场虾农受此影响，从以太坊迁移到波场区块链。

相比之下，以太坊对于开发者可以说是比较苛刻，并没有出台具体的奖励政策。

“以太坊基金会也会资助一些项目，但支持标准不公开，普通开发者很难获得，远不能解渴。” 开发者曾壮曾写信给以太坊基金会寻求资助，但没有得到回复。

3.治理混乱

以太坊核心技术成员 Lane Rettig 曾撰文称，以太坊的治理已经失败。

“我们实际上是技术官僚：一小群技术人员（核心开发人员）对协议更新拥有最终决定权。” Lane Rettig 解释说，以太坊现在在非技术领域面临越来越多的挑战，但没有人能站出来代表以太坊做决定。

“核心开发者不想做这些决定，因为他们认为自己能力不够，害怕承担法律风险，或者习惯于避免冲突，只喜欢写代码。以太坊基金会不会做决定因为他们害怕。更好的情况是害怕选边站，最坏的情况是害怕选边站，”Lane Rettig 说。

Odaily星球日报在以太坊核心开发者社区观察，确实是这样。 对于一些技术帖，回复率普遍较高； 但对于涉及奖励机制和管理的问题，一般跟贴很少。 这可能使开发团队很难从社区收集意见，即使他们想要改进治理。

这种无政府主义的影响就是以太坊的社区治理，一直都是混乱的。 看似去中心化的背后，是缺乏形成机制，导致效率低下以太坊最高位，不利于项目推进。

之前的君士坦丁堡硬分叉原定于2018年11月进行，但由于社区未达成共识而推迟到今年年初。

即便如此，在正式硬分叉的前一天，还是出现了系统漏洞。 随后核心开发人员反复研究bug修复问题，项目又延期了两个月。 直到今年三月初，分叉才顺利完成。

“以太坊更像是一群极客的自我推销，他们不听世事，只专注于技术开发。” 以太坊研究员杜思雨直言，“今秋伊斯坦布尔分叉能否按时进行，值得关注。” 一个未知数。 根据项目计划，伊斯坦布尔分叉将于今年 10 月 16 日举行。

4.V神去中心化

与“人间蒸发”的中本聪不同，作为以太坊灵魂和核心的Vitalik Buterin（V神）一直在以太坊社区的发展中扮演着积极的角色。

在以太坊社区，理论上每个人都可以发起提案，但V神的提案更容易被重视。

“影响很大，因为他是创始人，社区用户，包括粉丝，可能会用一些个人崇拜来神化他。” 杨震解释道：“这是人之常情，人之常情。”

V神似乎也意识到自己的影响力太大了，从台前开始研究幕后。

“他现在正在慢慢淡出，以减少他在以太坊社区的影响力，”杨震说，“我们可以看到他在做一些paper（论文），探索一些方向。他出论文，最后由社区投票。 “

没有V神以太坊最高位，以太坊怎么发展？ V神不知道答案，只能继续往前走。 我们不得而知，只能等待它的发展。

启航，还有希望

尽管以太坊目前存在问题，但一些开发商和投资者仍然充满希望。

一方面，开发者仍然怀念现在的以太坊，认为它是最好的公链； 另一方面，大家对ETH2.0寄予厚望。 不少投资者也开始积极囤币，认为ETH2.0将成为以太坊新一轮的利好消息。

1. 不情愿的开发者

“多亏了ICO的崩盘，不然很多人以为以太坊只能用来融资。” DDEX创始人博文表示，以太坊之前的价值在于ICO，现在价值在于矿工的算力和链上交易场景。

Etherchain.org数据显示，自今年2月中旬以来，以太坊链上交易笔数持续攀升，最高涨幅超过130%，接近历史高位。

Bowen 解释说，DAPP 增加了以太坊网络的使用，导致交易数量激增。 “同时，交易所不活跃，说明这些交易是真正被人使用的。增长最快的场景是Defi场景（以MakerDao为代表），staking、借贷等基础金融需求。”

但博文同时指出，过去一年ETH的真实用户数量并没有增加一个数量级。 “在ixo时代透支了以太坊的估值后，要恢复到自然增长还需要一段时间。”

对于像 DDEX 这样的开发团队来说，以太坊一直是他们最喜欢的对象。 “以太坊是不是最好的公链，确实是。它有比较成熟的开发设施和可交易资产总量。”

Bowen解释说，对于开发者来说，有Truffle、Infura、OpenZeppelin等开发支持工具，开发者可以相对容易上手。 另外，现在有超过15亿美元的USDT，4亿美元的USDC，2亿美元的TUSD，8000万美元的DAI都是基于以太坊发行的。 更多的资产被移植到以太坊，有不同的稳定币可供选择，不同的链上流动性，这是其他新公链无法比拟的。

就连之前的处理速度问题，在他眼里都不是什么大问题。

“TPS需要多高取决于它的使用场景，很多都可以通过链下撮合来解决。” 鲍文说。

杨震对此表示赞同。 他认为有些操作可以在不增加TPS的情况下在链下进行，链上只打包结果。

这种扩容方案也称为分层结构（Layer 2），即把底层主链上不需要的交易分离到子结构中。 比特币的闪电网络也是基于这个想法。

今天，以太坊对开发者仍然极具吸引力，从数据可以看出：以太坊的开发者数量是竞争对手的 40 倍； ETH DAPP 的数量是 EOS 和 TRON 加起来的两倍。

2. ETH 2.0带来新希望

“以太坊目前面临的危机也是重生的契机，而契机就是ETH 2.0。” 杜思雨解释道。

在诞生之初，以太坊设定了四个阶段：Frontier（边境）、Homestead（家园）、Metropolis（大都市）和Serenity（宁静）。

以太坊目前处于大都市阶段，Serenity 是 ETH 2.0。 与ETH 1.X阶段不同，ETH 2.0会有两个重要变化：一是从PoW（工作量证明）到PoS（权益证明）的转换； 另一个是以太坊性能的扩展。

时代资本CEO李宗成表示，ETH 2.0将从三个方面引领公链技术的发展。

“目前，大部分公链项目都在这三个方向进行创新。相较于其他项目，以太坊在这三个方向投入的人力和资金更多，在人力和资金上具有优势。” 李宗诚说。

在去年 10 月 31 日的以太坊社区第四届开发者大会上，创始人 Vitalik Buterin 表示，“以太坊 2.0 可以处理的交易量是现有版本的 1000 倍，这将使以太坊成为一台真实世界的计算机。”

值得注意的是，ETH 2.0 并不是纸上谈兵。 目前有 9 个团队在 ETH 2.0 客户端上工作。 虽然此前核心开发人员也曾受到质疑，但相关工作仍在推进中。

据ETH 2.0官方研究团队透露，Nimbus客户端和Prysm客户端测试网均已上线。 此外，经过整整一年的密集开发，ETH 2.0 信标链规范于 6 月 30 日冻结，相关研究和设计已经完成，但最终上线时间尚未确定。

从表面上看，今天是以太坊最黑暗的时刻，而最黑暗的时刻往往在黎明之前。 种种迹象表明，ETH 2.0或将成为以太坊的下一个爆发点。

3、老韭菜囤积ETH

“目前，ETH占我所有加密资产的50%，另一半是比特币。” 博文告诉我们他的资产配置，并且依然看好ETH未来的价格走势，“头部效应，强者恒强。”

看好ETH未来走势的绝不是博文一人，投资人大刘也是其中之一。

虽然没有参与ETH的私募，但大刘依然是ETH的早期投资人之一。 “早期，我的进货成本比较低，只有几十块钱。现在手头有几万个ETH，其中有一部分是去年12月份的低点买的。”

在大刘看来，未来的ETH2.0将是以太坊的下一个炒作热点，币价也会有较大的飞跃，所以提前囤币是很有必要的。

“下一个热点会是什么？我不知道，但我相信只有以太坊能与比特币抗衡，其他都是虚构的。” 大刘说。

李宗成认为，“如果未来已经上线的公链市值超过BTC，最有可能的就是以太坊。能够承载更多人、支持更多交易量的公链会有更大的市场价值。”

（注：部分受访者为化名。）

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