精品课程| 《合约交易详解：从入门到精通》

2019年4月25日，由火币俱乐部主办的《合约交易详解：从入门到精通》在南京区块链社区举行。 火币运营总监Tom在南京社区为小伙伴们分享了合约基础知识比特币交易规则详解，介绍了包括合约套利、对冲等专业合约知识，得到了群里的热烈反响。 本次分享由HuobiClub南京城市节点、火币期货、赢合财经、南京区块链共同主办。

在南京区块链公众号发送关键词“合约”即可查看完整PDF课件。

大家好！ 很高兴今天能在这里和大家分享关于合约交易的知识。

一个金矿工人每个月能挖出10克黄金，但他一直有个问题：金价波动很大。

如果价格达到每克3000美元，金商就可以赚钱，但如果价格跌到每克1000美元，他就可能亏本。

一位金商也有这样的苦恼。 金价高的时候，进货成本太高，赚不到钱。 价格低的时候，他就能赚钱。

双方都不希望每个月的收入因为价格的波动而不稳定，一个月赚很多钱，另一个月亏很多。

因此，金商和金矿商约定在3个月内以每克2000美元的价格购买10克黄金，即20000美元。

没想到三个月后，黄金价格跌至每克1000美元，10克黄金只值1万美元。

这时，金商后悔了：市场上的黄金价格便宜了这么多，我不会再买你的黄金了。

矿工们虽然很生气，但是也没有办法。 他们只能在下次签合同的时候交定金，看你怎么后悔。

在这个故事中，由于金商违约，矿工赔钱，可见这种私下协议存在巨大的信用风险。 那么该怎么办？

这时候保证金制度就诞生了。

为保证违约不再发生，金商和矿工决定在签订合同时，从总金额中取出一定比例作为保证金给第三方。 无论哪一方违约，定金都归另一方所有，所以双方都很高兴地签了合同，并拿出总额的10%，也就是2000美元，作为定金，同意交易10克黄金在3个月内每克2000美元。

又过了三个月，金价已经涨到每克3000美元。 这一次轮到矿工们反悔了。 我只要承担2000美元的违约金，按现在的价格10克黄金就能多赚10000美元。 您还可以获得额外的 8,000 美元。 这次轮到金商赔钱了。 由此可见，单靠保证金制度是无法防止违约的。 那么如何操作才能保证双方都避免不了因违约而造成的损失呢？ 如果你想转让合约，你可以交易吗？ 让我们继续阅读。

这时，出现了现代期货合约交易。

这里交易所承担了第三方的角色，黄金交易商和矿工仍然约定在3个月后以每克2000美元的价格交易1克黄金，并抽取总额的10%作为保证金2,000 美元。

交易所收到支付的保证金，作为初始保证金，并规定保证金必须维持在1000美元。 一旦保证金低于$1,000，需要将保证金增加至初始值，否则仓位将被强制平仓。

第一天之后，黄金价格跌至每克 1,900 美元。 为了防止之前出现的问题，交易所从金商的保证金中扣除了1000美元，转入矿工的保证金中。

然而，两个月后，这家金商因经营不善倒闭了。 此时黄金的价格已经是每克2100美元，但金商已经不需要黄金了。 我们现在应该做什么？

刚好有个金商B想储备一个月后的黄金。

交易所撮合金商与金商B签订交易。 双方约定一个月内以每克2100美元的价格交易10克黄金，各取总额的10%作为保证金。

金商通过一份卖出合约抵消之前的买入合约，无需实物交割即可获得1000美元。 只要用10%的金额进行交易，这种杠杆操作使得收益波动很大。 黄金交易商开始学会低价买入，高价卖出合约。

由此可见，交易所通过制定规则来降低违约风险，方便交易者之间的交易，结算盈亏。

黄金交易商是如何在此过程中赚取 1,000 美元的？

首先，黄金交易商通过买入黄金合约完成开仓动作。

然后，他持有黄金合约，直到合约到期。 这段时间称为位置。

如果黄金交易商在合约到期时以货币换取黄金，则称为到期交割。

然而，黄金交易商在合约到期前将合约卖给了其他人，这被称为清算。

这就是合约交易的过程，从开仓到平仓。 到期前未平仓的，将进行交割。

下面我们就来看看大家关心的数字资产合约交易是如何进行的。

数字资产合约类似于传统的合约交易规则。

合约是数字资产交易所制定的一种标准化合约，约定在未来某一时间以约定的价格和数量交割。

传统期货交易的标准化内容对应数字资产合约的要素：

一种。 合约面值：比特币合约100美元/张，其他币种10美元/张

b. 合约标记：合约交易的项目——合约交易对应的数字资产

C。 最小价格变动：买卖合约时每次报价变动的最小单位

d. 保证金：保证金制度是指在进行合约交易时，只需按照合约价值的一定比例冻结适当的保证金，即可达到保证合约履约的目的。 同时发挥资金的杠杆作用，充分利用资金。 不同的初始保证金水平

e. 结算交割日：指合约在交割月份成交的最后一个交易日。 在此期限之后未平仓的期货合约必须按规定交割。

合约的基本特征：

1.合同标准化 除合同价格随市场行情波动外，其他条款均事先约定

2. 保证金交易保证金交易系统使合约交易具有杠杆作用。

3、无债结算交易所根据结算价调整用户的保证金账户，以反映投资者的盈亏。

4.双向交易合约可以买多也可以卖空。 价格上涨时低买高卖，价格下跌时高卖低买。 做多可以赚钱，做空也可以赚钱。

5、到期交割合约交易有到期日，到期未平仓的合约将进行交割。

合约交易的特点决定了与货币交易相比，合约交易更具优势。

利用合约低买高卖或高价开空低价平空获取利润的例子我们就不提了。

这个大家操作一下就明白了。 这里我们主要关注两个例子，如何使用合约进行对冲和套利操作。

举个矿工保值的例子。

张三是一名职业矿工。 按照现在的算力，他可以预测三个月后可以拿到10个BTC。

但是大家都知道btc的价格波动很大吧？ 张三担心三个月后比特币价格会下跌。

于是张三决定去交易所做空一个季度的比特币合约，锁定收益。

锁定收益就是对冲。

前面我们说过，交易所制定的合约是标准化合约。

比特币合约的面值为 100 美元。

张三需要锁仓的利润=10BTC*5000USD/一张=50000美元，每张合约的市值为100USD，所以张三需要做空的合约数量=50000USD/100USD=500张合约。

张三以5000美元/张的价格卖出500张做空比特币合约，合约价值为50000美元，即10个BTC。

下单后，张三每天都紧张地看着比特币价格。

果然，比特币现货跌至4000美元/枚

张三是赢了还是输了？ 算算他的盈亏吧~~~

根据合约盈亏计算公式可以得出，在合约盘中，张三盈利2.5个比特币。

但在现货市场，张三以4000美元的现价卖出比特币，与三个月前相比，是亏损的。

由于合约市场已经盈利，这笔盈利的成本刚好可以抵消亏损，锁定盈利。 这是对冲。

套期保值是利用交易所卖出（或买入）相同数量的合约作为对冲。 是为了避免或减少不利的价格变动造成的损失，以合约交易暂时替代实物交易的行为。

相信大家一定会有疑问，张三赚的2.5个比特币是从哪里来的。

合约市场是一个零和市场，有人赚钱就有人赔钱。

当某人长时，就意味着某人短。

在张三开空头的时候，李四判断价格会上涨，就开了多头。 李四的亏损比特币交易规则详解，就是张三的盈利。

套利交易的原理是利用不同市场或合约品种之间的价差变化，在相关市场或合约上进行反向交易，以期从有利的价差变动中获取利润。

例如，套利交易可以在期货/现货套利、跨品种套利、跨市场套利中进行。

套利交易者，也称为量化交易用户，编写自动交易程序。

以期货和现货套利为例，由于合约价格围绕现货价格波动，当合约价格与现货价格的差值大于套利区间时，即可获利。

我们将在这里停止合约交易策略。

如何在合约中止盈？ 如何止损？ 这也是大家非常关心的问题。

下面我们就来看看如何在火币合约上进行交易，获利了如何止盈止损。

火币合约于2018年12月上线，截至4月16日，我们的交易量已经突破1000亿美元。

目前，我们已上线BTC、ETH、EOS、LTC、XRP、BCH 6个交易品种。 明天，我们将推出流行的货币TRON。 欢迎大家关注。

我们支持1x、5x等低杠杆，非常适合新手用户。

熟悉火币的朋友可以看到，从交易界面来看，火币合约和火币现货没有太大区别，非常符合用户操作习惯。

在左侧的合约市场中，您可以看到合约的种类。 选择对应的类型后，对应的K线图就出现在右边。

向下滑动至交易界面，您可以在此处查看您的账户资产、交易订单和下单。

火币期货订单与火币现货订单的区别在于：

合约单可以看涨，即做多； 又短又短。

开仓时，您可以选择以交易对手价格下单、限价下单或计划下单，在适当的点位买入开多或卖出开空。

这里重点介绍计划委托，可以在开仓的时候用来下单。

下单后，您可以在该部分看到个人持有的仓位。 如果订单还没有成交，可以在当前订单中查看当前未成交的订单； 在历史订单中查看历史交易和订单撤销状态。

平仓是在您认为需要止盈止损时的操作。 平仓后，亏损和盈利将不再受市场波动影响。

您还可以通过限价单或计划单平仓。

如果您使用限价单平仓，您可以在对手的价格平仓或闪电平仓。

如何以交易对手价格平仓很容易理解。 闪电平仓是火币合约独创的功能。 借鉴传统金融交易“最高五档限价”，我们采用“最佳十档”价格，助您快速平仓。

而在计划委托方面，如果学会了这个功能，就不用紧盯着行情了，还可以止盈止损。 即提前设定收盘价，帮助大家在行情到达指定价格时触发下单，从而达到止盈/止损的目的，大大降低无人看盘的风险。

如图，设置20%盈亏，做空单，止盈止损。

提前计算好止盈止损价，使用计划单，设置“触发价”为3256，下单价为3254.01，然后点击“买入平空”，即当价格跌至3256时触发订单成交条件，继续跌至3254.01时成交。

在20%亏损处设置止损，使用计划单，设置“触发价”为3930，下单价为3943.87，然后点击“买入平空”，当价格上涨至3930时触发订单的成交条件，成交后继续上涨至3943.87。

当然，计划委托也不是万能的。 在市场快速变化的情况下，委托可能会失败。

好了，今天的课程就到这里了！

带大家简单了解一下什么是合约交易，合约交易策略以及如何止盈止损。

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